Зразок роботи
Обґрунтуємо доцільність проєкту за фінансовими показниками з урахуванням зміни вартості грошей у часі ставки дисконту. Для цього необхідно:
1. Визначити чисту теперішню вартість проєкту;
2. Визначити індекс доходності проєкту;
3. Визначити внутрішню ставку доходності проєкту;
4. Визначити термін окупності проєкту.
З метою пристосування до ринкових умов візьмемо наступні методичні основи доцільності виробничих інвестицій, які використовують нові фінансово-економічні терміни :
1. Початкові інвестиції (ІК) - розмір капітальних вкладень, необхідних для реалізації проєкту.
2. Грошовий потік ГП - фінансовий показник, який обчислюється як сума прибутку підприємства, амортизаційних відрахувань, приросту оборотного капіталу та приросту вартості основних активів.
ГППРА (3.1)
ГП Вир Векспл. А
(3. 2)
де Вир - виручка від реалізації продукції, тис. ум.од..;
Векспл. - втрати на експлуатацію проєкту, тис. ум.од..;
А - амортизаційні відрахування (знос основних засобів), тис. ум.од..;
ПР. - прибуток підприємства, тис. ум.од..;
ГП. -грошовий потік підприємства, тис. ум.од..
ГП24=2000-800+100=1300,0 тис. ум.од.
ГП25=2200-600+100=1700,0 тис. ум.од.
ГП26= 2500-650+50=1900,0 тис. ум.од.
3. Ставка дисконту (капіталізації) - процентна ставка, що характеризує норму прибутку (відносний показник) мінімального щорічного доходу інвестора, на який він сподівається. Оскільки інвестиції вкладаються на протязі часу, а доходи теж отримуються на протязі певного часу, то для конкретності їх порівняння слід враховувати чинник часу (тобто приводити до поточного періоду часу). Тому, виходячи із зазначених причин, необхідно враховувати можливе знецінення сьогоднішніх грошей в майбутньому та приміряти майбутні гроші до сьогоднішнього дня. Метод урівнювання різночасних грошей із змінами, викликаними зазначеними причинами, називається дисконтуванням.
Коефіцієнт дисконтування (чинник теперішньої вартості) розраховується за формулою:
Kдиск. 1 / диск. (1+ r)t (3.3)
Постійна ставка дисконту (г) в цій формулі враховується не у %, а як частка від до 1..
Наприклад, відповідно до умови задачі коефіцієнт дисконтування для 2023 року становитиме Кдиск. = (1+ r)t. У даній формулі t=1, тому що це перший рік в якому відбудеться надходження коштів у вигляді грошового потоку.
Кдиск.23 = 1 / диск. (1+ r)t -1/ (1 + 0,025)1= 0,98.
Кдиск.24 = 1 / диск. (1+ r)t -1/ (1 + 0,025)2=1/1,050625= 0,95
Кдиск.25= 1 / диск. (1+ r)t -1/ (1 + 0,025)3= 0,93
Кдиск.26 = 1 / диск. (1+ r)t -1/ (1 + 0,025)4= 0,90
Магістр