Зразок роботи
ВСТУП
Актуальність теми дослідження. Глобалізація світового фінансового ринку, що характеризується посиленням фінансової взаємозалежності окремих держав світу, інтенсифікацією руху капіталів, відривом фінансових потоків від відтворювального процесу, прискореним розвитком ринку єврооблігацій, створює принципово нові умови для функціонування всіх економічних агентів світу. Особливого значення фінансова глобалізація набуває для тих країн-нетто-імпортерів капіталу, які знаходяться на етапі ринкових трансформацій і потребують значних фінансових ресурсів для інвестування у прискорене (інтенсивне) економічне зростання.
В умовах глобалізації одним із найбільших сегментів світового фінансового ринку облігацій є ринок єврооблігацій, який завдяки своїм численним перевагам, порівняно з іншими сегментами, розглядається як найпріоритетніше джерело фінансових ресурсів для країн із перехідною економікою. Процес імплементації країни в ринок єврооблігацій має враховувати основні детермінанти розвитку глобального фінансового середовища й бути максимально адаптованим до реалій національної економіки.
Реформування фінансово-економічної системи України зумовило необхідність пошуку нових механізмів концентрації та перерозподілу капіталу – серед яких ринок позичкових капіталів та ринок цінних паперів. Становлення відповідних механізмів та накопичення у цих системах достатніх для ефективного забезпечення потреб економіки ресурсів – складний та тривалий процес, від вирішення проблемних питань якого залежать темпи та якість зростання національного доходу в стратегічній перспективі.
Оскільки національні ринки капіталу знаходяться в стадії активного формування інфраструктурних елементів та нагромадження активів, великі промислові та фінансові корпорації, муніципалітети та держава в особі Уряду змушені для залучення інвестицій звертатися до зовнішніх джерел – міжнародних ринків. Найбільш поширеним варіантом такого запозичення виступає боргове фінансування, яке реалізується через залучення синдикованих кредитів або емісію іноземних облігацій, кредитних нот (Credit Linked Note - CLN), чи єврооблігацій (Loan Participation Note – LPN та Eurobond). З наведених механізмів залучення фінансування найбільш гнучким та ефективним інструментом, за допомогою якого не тільки відбувається організація запозичення, але й формуються передумови для зростання публічності, якості управління та капіталізації емітента, виступають єврооблігації.
Проблеми залучення коштів підприємства за допомогою єврооблігацій завжди перебували в центрі уваги вітчизняних та зарубіжних учених-економістів. Фундаментальним економіко-теоретичним аналізом процесів інвестування в умовах ринку та його моделюванням займались Ф. Блек, Ю. Брігхем, Л. Гарпенскі, Л. Гітман, Дж. Кейнс, Р. Колб, Л. Крушвиць, Дж. Лінтон, Г. Марковиць, А. Маршалл, Дж. Масін, Р. Мертон, Я. Міркін, А. Пігу, Р. Ролл, С. Росс, Дж. Тобін, Е. Соренсен, Ф. Фабоцці, Ю. Фама, К. Френч, А. Ширяєв, У. Шарп та ін. За умов формування ринкових відносин цю проблему розробляє чимало вітчизняних вчених, зокрема В.П. Александрова, І.Л. Бланк, В.В. Вітлінський, В.М. Геєць, В.В. Глущевський, Б.В. Гунський, Г.Г. Кіреєць, К.Ф. Ковальчук, Л.А. Малич, О.М. Марюта, А.В. Матвійчук, О.М. Мозговий, С.І. Наконечний, А.А. Пересада, П.С. Рогожин, І.Л. Сазонець, Г.Ф. Смалюк, В.М. Порохня, В.Я. Шевчук.
Мета і задачі дослідження. Метою магістерської роботи є дослідження теоретичних та практичних аспектів формування та реалізації стратегії виходу українських компаній на ринок єврооблігацій.
Для досягнення зазначеної мети в магістерській роботі необхідно вирішити наступні завдання:
- розглянути сутність єврооблігацій як фінансового інструменту залучення капіталу на міжнародному фінансовому ринку;
- дослідити інфраструктуру міжнародного ринку облігацій;
- оцінити особливості регулювання міжнародного ринку єврооблігацій;
- проаналізувати сучасні тенденції функціонування міжнародного ринку єврооблігацій;
- провести аналіз діяльності українських емітентів на міжнародному ринку єврооблігацій;
- дослідити методику оцінювання ефективності виходу українських компаній на ринок єврооблігацій;
- запропонувати алгоритм емісії єврооблігацій українськими компаніями;
- розглянути формування стратегії діяльності ПАТ “Київстар” на міжнародному ринку єврооблігацій.
Об'єктом дослідження в магістерській роботі є міжнародний ринок єврооблігацій та компанія ПАТ “Київстар” як емітент єврооблігацій.
Предметом дослідження дипломної роботи є особливості механізму функціонування ринку єврооблігацій, формування та реалізації стратегії виходу українських компаній на ринок єврооблігацій.
Методи дослідження. Теоретичною та методологічною основою дипломної роботи є положення сучасної економічної теорії, наукові праці вітчизняних і зарубіжних учених із питань функціонування світового фінансового ринку, у тому числі ринку єврооблігацій, в умовах глобалізації. Дослідження базується на використанні діалектичного методу наукового пізнання, а також таких загальнонаукових методів: теоретичного узагальнення, аналізу і синтезу; індукції та дедукції; групування і класифікації; компаративного аналізу; історичного методу; методів статистичного та математичного аналізу, графічного методу; економічного моделювання та абстрагування; системного підходу.
Інформаційною основою роботи є монографічна та періодична література з питань механізму функціонування ринку єврооблігацій, законодавчі та нормативні акти України, нормативно-правові акти інших країн, статистичні дані Державного комітету статистики України, періодичні видання, звіти й аналітичні публікації міжнародних економічних організацій.
Магістр