Зміст
1. Механізм злиття. Захист від поглинання
2. Корпоративні податки
3. Задача № 1
В таблиці 1 наведені показники дивідендів на акцію (DPS) прибутку на акцію (ЕPS) і курсу акцій (PPS). На основі цих даних проаналізуйте зв'язок між:
– дивідендами і прибутком;
– співвідношення прибуток/ ринковий курс.
Таблиця 1 Вихідні дані
Рік EPS (в дол.) DPS PPS (в дол.)
1994 1 3,47 1,05 16,07
1995 2 3,04 1,20 12,92
1996 3 4,32 1,31 22,17
1997 4 3,34 1,70 19,58
1998 5 3,74 2,00 20,50
1999 6 4,69 1,50 44,125
2000 7 5,90 2,00 50,375
2001 8 4,23 2,20 35,125
2002 9 3,60 2,20 35,125
2003 10 3,03 2,20 34,00
2004 11 2,23 2,20 44,50
Середня 3,781 2,70 31,579
Середньоквадратичне відхилення 0,937 0,424 13,176
Коефіцієнт варіації 0,2478 0,2384 0,4172
4. Задача № 2
Інвестиційний проект має такі показники за період життєвого циклу:
Таблиця 2 Вихідні дані
Показники Роки
1 2 3 4 5 6
Прибуток, тис. грн. 200 250 300 350 400 400
Ставка дисконту, % 18 19 20 19 18 15
Визначити теперішню вартість прибутку, генерованого інвестиційним проектом за весь період життєвого циклу.
5. Задача № 3
Інвестиційний проект має слідуючі грошові потоки свого бюджету:
Таблиця 3 Вихідні дані
Показник Ставка дисконту,
% Роки
1 2 3 4 5
Надходження, тис. грн. 10 — 180 330 530 730
Витрати. тис. грн. 1250 270 300 330 360
Витрати першого року – інвестиційні (разові), а послідуючих років – операційні. Ставка дисконту приймається стабільною на весь життєвий цикл проекту. Визначити чистий дисконтований доход (ЧДД) проекту, термін окупності (Ток) та рентабельності інвестицій (РІ).
6. Задача № 4
Валовий доход корпорації за рік становить 18 млн. грн. Керівництво планує залучити додатковий капітал в розмірі 8 млн. грн. шляхом випуску облігацій. Кількість раніше випущених звичайних акцій становить 600 тис. шт. номінальною вартістю 12,00 грн./шт. Облігації планується випустити з купоном 10,00 % річних, сплачуючи при цьому дивіденди у розмірі 18 %. Ставка податку на прибуток складає 25 %. Визначити, яким чином зміниться вартість капіталу корпорації.
7. Задача № 5
Прибуток на власний капітал корпорації, яка не користується кредитами становить 3 %. Керівництво корпорації планує скористатись кредитом, при якому коефіцієнт заборгованості 50 %. Щорічні платежі по відсоткам 200 тис. грн. Валовий дохід корпорації 18 млн. грн. Величина збуту 6 млн. грн. Коефіцієнт обігу загальної вартості майна – 1,80. Ставка податку на прибуток 25 %. Визначити, яким чином зміниться прибуток на власний капітал після залучення кредиту.
Література
Магістр