Зразок роботи
ВСТУП
Актуальність теми дослідження. Глобалізація світового фінансового ринку, що характеризується посиленням фінансової взаємозалежності окремих держав світу, інтенсифікацією руху капіталів, відривом фінансових потоків від відтворювального процесу, прискореним розвитком ринку єврооблігацій, створює принципово нові умови для функціонування всіх економічних агентів світу. Особливого значення фінансова глобалізація набуває для тих країн-нетто-імпортерів капіталу, які знаходяться на етапі ринкових трансформацій і потребують значних фінансових ресурсів для інвестування у прискорене (інтенсивне) економічне зростання.
В умовах глобалізації одним із найбільших сегментів світового фінансового ринку облігацій є ринок єврооблігацій, який завдяки своїм численним перевагам, порівняно з іншими сегментами, розглядається як найпріоритетніше джерело фінансових ресурсів для країн із перехідною економікою. Процес імплементації країни в ринок єврооблігацій має враховувати основні детермінанти розвитку глобального фінансового середовища й бути максимально адаптованим до реалій національної економіки. Це вимагає детального теоретичного та практичного дослідження особливостей ринку єврооблігацій в умовах фінансової глобалізації.
Реформування фінансово-економічної системи України зумовило необхідність пошуку нових механізмів концентрації та перерозподілу капіталу – серед яких ринок позичкових капіталів та ринок цінних паперів. Становлення відповідних механізмів та накопичення у цих системах достатніх для ефективного забезпечення потреб економіки ресурсів – складний та тривалий процес, від вирішення проблемних питань якого залежать темпи та якість зростання національного доходу в стратегічній перспективі.
Оскільки національні ринки капіталу знаходяться в стадії активного формування інфраструктурних елементів та нагромадження активів, великі промислові та фінансові корпорації, муніципалітети та держава в особі Уряду змушені для залучення інвестицій звертатися до зовнішніх джерел – міжнародних ринків. Найбільш поширеним варіантом такого запозичення виступає боргове фінансування, яке реалізується через залучення синдикованих кредитів або емісію іноземних облігацій, кредитних нот (Credit Linked Note - CLN), чи єврооблігацій (Loan Participation Note – LPN та Eurobond). З наведених механізмів залучення фінансування найбільш гнучким та ефективним інструментом, за допомогою якого не тільки відбувається організація запозичення, але й формуються передумови для зростання публічності, якості управління та капіталізації емітента, виступають єврооблігації.
Істотний внесок у розвиток теорії фінансової глобалізації зробили такі зарубіжні вчені, як С. Вей, С. Долгов, В. Євстегнєєв, Б. Ейченгрін, В. Іноземцев, Гж. Колодко, М. Косе, А. Лаффер, Р. Манделл, М. Обстфельд, К. Рогофф,
Ж.-М. Сіроен, Дж. Сорос, Дж. Стигліц, А. Тейлор, М. Франкель, Дж. Хіпер,
Ю. Шишков. Дослідженню ринку єврооблігацій в умовах фінансової глобалізації присвячені наукові праці Г. Александера, А. Беліка, Дж. Бейлі, О. Блекуела, О. Буклемішева, М. Васильєва, Дж. Денієлса, М. Енга, О. Звонової, Д. Кідуела, С. Котелкіна, Ф. Ліса, С. Ляліна, Л. Мауера, Я. Міркіна, Д. Михайлова, М. Пебро, Ж. Перара, Р. Петерсона, Л. Радебі, В. Ромеша, А. Саркісянца, У. Шарпа тощо.
Проблемам інтеграції України до світового фінансового ринку, у тому числі до ринку єврооблігацій, присвячено праці таких вітчизняних науковців, як А. Анісімов, С. Біда, Н. Бударіна, О. Василик, Б. Губельний, Н. Задерей, Д. Лук'яненко, Ю. Макогон, О. Менжелівська, О. Мозговий, О. Охріменко, В. Падалка, С. Румянцев, Л. Руденко, А. Семенов, Н. Шапран, В. Шапран та ін.
Мета і задачі дослідження. Метою дипломної роботи є дослідження теоретичних та практичних аспектів механізму функціонування ринку єврооблігацій.
Для досягнення зазначеної мети в дипломній роботі необхідно вирішити наступні завдання:
- розглянути сутність єврооблігацій як фінансового інструменту залучення капіталу на міжнародному фінансовому ринку;
- дослідити особливості функціонування міжнародного ринку єврооблігацій;
- вивчити класифікаційні ознаки єврооблігацій;
- провести аналіз динаміки та структури міжнародного ринку єврооблігацій;
- дослідити інфраструктуру та особливості регулювання міжнародного ринку єврооблігацій;
- здійснити дослідження механізмів випуску єврооблігацій;
- здійснити оцінку діяльності емітентів України на міжнародному ринку єврооблігацій;
- розглянути перспективи розвитку діяльності емітентів України на міжнародному ринку єврооблігацій.
Об'єктом дослідження в дипломній роботі є міжнародний ринок облігацій.
Предметом дослідження дипломної роботи є особливості механізму функціонування ринку єврооблігацій, сучасний стан та перспективи діяльності на ньому емітентів України.
Методи дослідження. Теоретичною та методологічною основою дипломної роботи є положення сучасної економічної теорії, наукові праці вітчизняних і зарубіжних учених із питань функціонування світового фінансового ринку, у тому числі ринку єврооблігацій, в умовах глобалізації. Дослідження базується на використанні діалектичного методу наукового пізнання, а також таких загальнонаукових методів: теоретичного узагальнення, аналізу і синтезу; індукції та дедукції; групування і класифікації; компаративного аналізу; історичного методу; методів статистичного та математичного аналізу, графічного методу; економічного моделювання та абстрагування; системного підходу.
Інформаційною основою роботи є монографічна та періодична література з питань механізму функціонування ринку єврооблігацій, законодавчі та нормативні акти України, нормативно-правові акти інших країн, статистичні дані Державного комітету статистики України, періодичні видання, звіти й аналітичні публікації міжнародних економічних організацій, результати власних досліджень автора.
Магістр